彭德怀身为百万中国人民志愿军的统帅率领志愿军以劣势装备战胜了拥有强大的空军、坦克大炮的敌人，不仅受到中国政府和全国人民的高度赞扬，也得到了朝鲜民主主义人民共和国政府和人民的尊敬和爱戴。

1951年10月23日，正当中国人民志愿军入朝作战一周年之际，朝鲜民主主义人民共和国最高人民会议常任委员会在平壤举行会议“决定将一级国旗勋章授予中国人民志愿军司令员彭德怀将军，因为他在朝鲜人民反抗美帝国主义武装侵略的解放战争中，以卓越的指挥艺术，指挥英雄的中国人民志愿军给予美国侵略者以歼灭性的打击，给了朝鲜人民军以莫大的帮助。”彭德怀在致答词时代表志愿军全体指战员对朝鲜政府和人民给予中国人民志愿军的支援和关怀表示衷心的感谢，同时感谢朝鲜政府和人民给予他本人的最高荣誉。但他又强调说：我只是在后方做了一点我应该做的工作，荣誉和功勋应该归于那些奋不顾身英勇杀敌的英雄战士们。授勋仪式结束后，当晚举行了丰富多彩的文艺晚会。但彭德怀的心情并不愉快，他对坐在身边的政治部主任甘泗淇说：“这枚一级国旗勋章授给我不合适，第一应该授给高麻子（指高岗），第二应该授给洪麻子（指洪学智），如果没有他们两人想尽办法动员各种工具、昼夜支援志愿军所需的粮弹物资，我的指挥再高明再正确，志愿军也是打不了胜仗的。”甘泗淇笑笑说：“你不能这样想，你是司令员嘛，打仗没有运筹帷幄智勇兼备的指挥员能打胜吗？你是司令员，你就是志愿军的总代表，所以这勋章应该授给你。”彭德怀点点头，没说话，但他思想上还是想不通，总觉得把这最高荣誉授给他不合适。1952年春，彭德怀因病由朝鲜回国，但离开志愿军司令部时，把勋章交给了司令部保存。

彭德怀奉党中央之命率领中国人民志愿军自1950年10月入朝参战以来，经过和武器装备完全现代化的“联合国军”两年多的浴血奋战，终于迫使以美军为首的“联合国军”停战议和，显示了中国人民志愿军强大的威力，同时也标志着朝鲜半岛的激烈战争即将结束，和平的曙光又出现在地球的东方。

1953年7月26日午夜时分，彭德怀由平壤乘汽车来到军事分界线附近开城郊外松岳山下的来凤庄——中朝谈判代表团的驻地，以中国人民志愿军最高司令官的身份参加停战签字仪式。7月27日上午10时，双方停战谈判的首席代表来到开城附近的板门店会谈大厅，各自签署了“朝鲜停战协定”。根据双方达成的协议，7月28日上午9时30分，彭德怀来到中朝谈判代表团驻地会议室里，分别在中、朝、英三种文本的“朝鲜停战协定”和“临时补充协议”共十八件文本上签署了自己的名字。当彭德怀把笔放下，从坐椅上站起来的时候，室内立刻响起热烈祝贺的掌声。彭德怀此时也激动不已，他举起双手，高呼“全世界人民所渴望的朝鲜停战已经实现了！和平胜利万岁！”

7月29日彭德怀离开中朝谈判代表团驻地来风庄，驱车到前沿部队视察。汽车沿着屡炸屡补凸凹不平的公路摇摇晃晃的缓缓而行，两旁的弹坑比比皆是。当汽车驶到一座山头的拐弯处时，彭德怀发现路旁一堆草丛显露出一只白色的茶缸，他命令司机停车，自己走到草丛里，弯腰拣起这只用红字写着“献给最可爱的人”的白茶缸，他看了又看，发现这只白茶缸上有两个明显的弹孔，他心酸地站起来，仰望远方的山头，滚滚的浓烟还未熄灭，他又低下头，看着这只茶缸说：“不知道这只茶缸的主人是已经牺牲了还是受伤了？他和许多志愿军战士一样，将自己的热血洒在朝鲜国土上了。”

彭德怀视察了几处前沿守备部队后，于7月31日到达朝鲜民主主义人民共和国首都平壤，当天晚上，朝鲜党政军民共约数万人参加了庆祝祖国解放胜利大会并举行隆重的授勋典礼。在庆祝大会上，朝鲜最高人民议会常任委员会发布政令授予中国人民志愿军司令员彭德怀将军以“朝鲜人民共和国英雄”称号，同时授予彭德怀将军“一级国旗勋章”和“金星奖章”，此时万众沸腾，全场立即响起暴风雨般的掌声和欢呼声，群众高呼“中国人民志愿军万岁！”“中、朝两国人民友好团结万岁！”“和平胜利万岁！”掌声和口号声此起彼伏，久久不息。

1953年7月31日深夜，彭德怀在朝鲜党、政、军负责人的欢送下，离开被美机轰炸而成为残垣断壁的首都平壤，乘汽车回国，在这个激动人心的夜晚，他胸前佩带着勋章，手里拿着鲜花，他的心情真是思绪万千，难以平静。他想的是在这场自第二次世界大战后最为激烈残酷的战争中，几十万中国人民的优秀儿女把热血洒在朝鲜半岛的土地上，他们没有看到抗美援朝战争的胜利，更没有获得一枚勋章，他对随行人员说：“这勋章是战士们用鲜血换来的，我不能把这些烈士的功绩记在我的名字上，这勋章不属于我彭德怀的，而属于全体志愿军烈士，我要把这勋章送给中国人民志愿军博物馆珍藏。”